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半导体行业究竟有多景气?

经过昨天的大涨之后,A股今日全天震荡整固。沪深两市股指早盘小幅高开,盘中维持窄幅震荡,以芯片5G为代表的科技股领涨,上证50权重股则表现低迷。午后指数波动小幅加大,军工板块一度反弹,临近尾盘各大指数纷纷翻红,成交量变化不大。大盘全天围绕着平盘线窄幅震荡,或许可以理解为是对昨天大涨的震荡整固。

虽然今天大盘的涨幅不大,但以芯片为代表的科技股群体表现极为出色。我们近期一直推荐大家关注的半导体、通信设备、计算机等板块涨幅靠前,结构性行情明显。这些板块相关的ETF也实现了涨幅和成交额的双丰收。半导体ETF(512760)大涨2.61%,单日成交额1.72亿元;计算机ETF(512720)上涨0.91%,单日成交额8174万元;还未上市的通信ETF(515880)对应指数也录得了3.06%的涨幅。

我们前期和大家讲过,像半导体这样的行业将长期处在景气周期里,那么究竟有多景气?我们以半导体行业中最重要的集成电路为例,来分析一组数据。

首先是需求处于高景气阶段。从下表可以看到,2018年中国集成电路产业销售额同比增长20.69%,而2009-2018年,我国半导体销售额年化增长率为21.8%,两个增长率都远高于全球平均。根据中国半导体行业协会预测,中国集成电路行业销售额在2018-2020年复合成长率约为20.20%,到2020年中国集成电路产业销售额将达到9,300亿元。

2018年销售额
2018年增长率
2009-2018年
复合增长率
全球
4016.25亿美元
17%
8.65%
中国
6531.4亿元
20.69%
21.8%
数据来源:华泰证券研究所,OFweek,中国产业信息网

其次是自给率处于提升期。我国虽然占据了全球一半以上的半导体消费市场,但由于国产集成电路设备落后,国内芯片行业生产水平与国际先进水平差距较大,导致对外依赖度高。根据ICinsights的数据,2017年我国集成电路自给率仅为11.2%,2018年自给率达到13.0%,预计在2020年将达到15%的自给率水平。

虽然总体而言,我国芯片国产化率总体仍处于较低水平,但可以看到自给率一直处于上升的周期中。此外,当前自给率低的现状也直观反映了集成电路国产化的强烈需求,因此我国集成电路进口替代不仅非常迫切,而且发展空间十分广阔。

总体来看,我国半导体行业需求端高度景气,而供给端也在不断“修炼内功”,再加上政策层面对国产替代的重点支持,未来一段时间半导体行业长期投资价值还是很值得大家关注的!感兴趣的小伙伴可以通过半导体ETF(512760)来分享这一产业红利。

现在距离10月31日的脱欧期限已不足两个月,英国政坛又迎来新的风险因素。继议会休会之后,英国或许又将面临提前大选。

据海外媒体报道,反对无协议脱欧的英国议员,其中包括首相约翰逊所在保守党的一些高级议员,将在周二尝试夺取对议会事务的控制权。他们的目的是通过立法,迫使约翰逊政府与欧盟达成新协议或将脱欧推迟到2020年1月31日。

约翰逊在周一召开的紧急内阁会议上表示,如果反对党议员周二投票阻挡无协议脱欧,他将提出在10月14日提前举行大选的动议。在会后匆匆安排的声明中,他再次强调不会推迟英国脱欧。

英国大选是指英国选举最高立法机构英国国会议员的选举。英国国会议员通常指下议院议员,最长任期为5年,但可因为解散国会而提前结束。英国大选原本五年一次,但如果本次提前选举如期发生,这就会是2015年和2017年大选后,英国五年内的第三场大选。

图片来源于网络

目前我们还不清楚约翰逊能否言出必行,但确定的是,要想举行大选,他需要获得议会三分之二的成员的赞成。当前只见赌注不断加码,进展却越来越模糊不清。在外部环境不确定性较高的情况下,投资者避险需求的增加或许仍将为金价上升提供动力。虽然今年黄金已经已有一定程度的上涨,但是由于全球经济衰退的风险正在逐渐增大,全球流动性宽松拐点或将到来,黄金基金ETF(518800)有望继续前期优异表现。

今天就这样,白了个白~

风险提示:投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF/分级/黄金基金,都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种,其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

· 2019-09-06 17:25  本新闻来源自:ETF和LOF圈,版权归原创方所有

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