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国内模拟IC市场新局面,整合之势初现?

根据IC Insights预测,2017年至2022年,模拟芯片行业市场年复合增长率达6.6%,高于集成电路行业 5.1%的整体增速,在集成电路细分领域增速排名中位列第 1。

模拟IC市场现状模拟IC属于集成电路的子分类,按照处理信号形式的不同,集成电路可分为模拟IC和数字IC。模拟IC主要用于电源管理和信号链路。根据 IC Insights 2018 年领先半导体公司的排名,在全球十大模拟 IC 企业中,美国占6家,欧洲占3家,亚洲只有日本瑞萨排在世界第10位。全球模拟芯片基本被国外企业垄断,没有中国企业的身影。

2018年全球十大模拟 IC 企业排名
这种格局已经持续很久,TIADI、Infineon、Skyworks Solutions等几家头部企业牢牢占据着全球近60%的市场份额。究其原因,模拟IC行业具备高度分散性,因此并不会像数字IC一样单一市场就能带来大规模的出货需求,模拟IC厂商一般会选择“广撒网”,保证产品系列很多。模拟IC的另一个特点是生命周期长,一旦切入产品,可以获得稳定的出货量,因此行业门槛高,壁垒显著,格局相对稳定。
业内知名投资人华登国际合伙人王林指出,模拟芯片相对来说起步投入较小,细分应用很多,很适合创业公司来做,近期涌现出的创业公司也多以模拟芯片公司为主。总体来说,中国模拟芯片公司小、散、乱。其认为,在新的国内国际形势下,创业者们应多抱团做大事,尊重知识产权,啃硬骨头,走行业横向整合的道路。其实不难发现,一系列国际巨头的成长路上也曾有过不少收购经历。我们挑选几位代表性模拟IC巨头,看一下它们的成长经历。

国际巨头的成长首先是凭借销售额 108 亿美元和 18%的市场份额登顶的德州仪器(TI),TI作为全球领先的模拟设备供应商一直保持着稳固的地位。到目前为止,在模拟IC领域,德州仪器一共经历了两次比较大的收购,1996年开始,TI开始转型,剥离原本的业务。当年,TI收购Silicon Systems,1999年收购Unitrode和Power Trends。

2000年,TI斥资76亿美元收购了模拟芯片厂商Burr-Brown,获得该公司优秀模拟设计技术人员之后的TI致力于组合主力产品DSP与模拟IC的业务模式。巩固了其在数据转换器与放大器领域的优势地位,并形成从电源IC到放大器IC乃至A-D/D-A转换器的广泛产品群,并在模拟IC领域以14%的市场份额占据第一位。但由于模拟IC市场的特点所致,导致份额提升的相当艰难。于是TI再次想到收购。
2011年,TI又斥资65亿美元收购1995年排名第三美国国家半导体(NS),此番收购后,TI在通用模拟器件的市场份额达到17%,大大超越后面的竞争对手。产品种类更是将由之前的30,000种模拟产品增加至42,000种,成为模拟IC的巨型超市。该举动导致TI超越了当时在销售额上与之持平的东芝,成为仅次于英特尔三星电子的半导体公司,尤其在模拟IC领域,TI独占50%以上份额,自此TI一家独大,遥遥领先。 其次是ADI,2018 年模拟 IC 销售额增长了 7%,达到55亿美元。2017年3月,ADI(亚德诺半导体)以148亿美元完成对Linear(凌力尔特)的收购。在此之前,根据市场研究公司IC Insights公布的2015年模拟IC销售排名数据,ADI位居全球第四,Linear则排名第八,两家公司加总后,市占率可达9%,将一举超越英飞凌(Infineon),成为仅次于德州仪器(Texas Instruments)的第二大模拟IC厂商。对此,ADI公司总裁兼首席执行官Vincent Roche也曾公开表示,ADI公司收购凌力尔特公司缔造了一个模拟行业重量级企业。
英飞凌的发展经历也值得一说,英飞凌前身是西门子半导体部门,1999年,西门子将该业务独立出去,成立了英飞凌科技公司。2015年英飞凌高居模拟厂商榜眼位置,其排名攀升原因之一是完成了对收购来的美国IR(International Rectifier)公司的营收合并。收购完成后,英飞凌的产品组合变得更加丰富,业务版图也得以扩张,美国和亚洲的许多中小企业将成为公司的客户。此番并购将为英飞凌带来更多电源管理系统专有技术,进一步加强其在功率半导体方面的专长,并整合化合物半导体(即氮化镓)领域的先进知识。另外,并购也将极大地推动英飞凌在生产上实现规模经济,增强竞争力。
美信的成长速度颇为惊人,1995年之前美信的模拟业务甚至排不进前20,如今美信的模拟IC营收比当年增长了10多倍,美信的增长主要也来自收购。通过连续收购Dallas半导体、Volterra公司以及Vitesse和Zilog的部分产品线,2018年美信位列模拟厂商的第七名。这几年美信也频频卷入并购传闻,不是说有厂商欲收购美信,就是有传言美信要收购别家。
安森美由2014年的4%,变成了2018年的11%,这主要还是得益于其在过去两年的收购,其收购了飞兆半导体,巩固在模拟市场的地位。
NEC在2010年将其半导体业务与当时的瑞萨科技合并,成立了瑞萨电子。瑞萨科技成立于2003年,由三菱(1995年模拟IC排名第13)与日立(1995年模拟IC排名第16)的半导体业务合并而来。2016年,瑞萨收购Intersil,近日,瑞萨电子宣布以超过60亿美元收购美国芯片商Integrated Device Technology(IDT),不仅刷新了日本半导体行业并购记录,同时也为全球模拟IC市场增添了新的变数。
不难看出,模拟IC巨头的成长很大部分都来自于并购。模拟IC领域产品品种众多,下游应用非常广泛,一家公司想要发展众多产品线对于公司本身来说,势必要分散注意力,这时候收购就成了很好的选择。远的不说,强大如苹果公司,也是通过不断收购技术来巩固自己的巨头地位。

国内模拟IC整合初现看向国内,目前国内模拟IC公司规模相对较小,格局也相对分散。但有一则消息却引起了业内关注。2019年12月3日,国内模拟IC设计厂商圣邦股份公告称,拟以自有资金1.15亿元人民币收购彭银、张征、深圳市麦科通电子技术有限公司、 南通金玉泰企业管理咨询中心(有限合伙)及安欣赏(以下合称“转让方”)合计持有的钰泰半导体南通有限公司(以下简称“钰泰半导体”) 28.7%的股权。

圣邦股份主要有信号链类模拟芯片和电源管理类模拟芯片两大类产品,而钰泰半导体则专注于电源管理芯片,拥有系列电源管理芯片产品,两者在产品细分品类上存在互补,收购完成后,钰泰半导体的电源管理芯片产品有望与圣邦股份信号链及电源管理两大产品体系形成协同效应。
此后12月4日,汇顶科技收购恩智浦VAS业务成功获批,恩智浦是2018年全球第十大半导体公司和第六大模拟芯片厂商,有业内专家指出,此举将促成向模拟IC进军,拓展智能手机业务。
据最新统计数据显示,2018年国内模拟芯片设计公司有210家,到2019年国内模拟芯片设计企业只有102家,2019 年一年少了108家,减少数量超过一半。
种种迹象让我们不得不做出这样的猜测,也许国内模拟IC市场平静的表面下,整合之势已暗流涌动。
事实上,由于模拟IC的特性,该行业无法由一两家公司实现全部垄断,即使强大如TI,2018年其市场份额也仅有18%,这无疑给中国厂商提供了一个有利的发展契机。
不过,摩尔基金合伙人朱克学指出,中国模拟IC还有很长的道路要走。首先,受限于单个产品面向的市场容量有限,国内模拟IC企业体量相对较小,想要做大必然需要借助资本力量整合。其次,模拟IC对人才要求较高,目前人才培训离产业要求有差距。此外,模拟IC的设计与FAB(芯片制造)工艺结合非常紧密,巨头模拟IC大多是IDM(集成器件制造)模式,一般模拟IC企业采取Fab Lite(轻晶圆厂)模式,设计与工艺联合发展,国内在代工方同样缺少优秀人才。
行业整合需要时间、更考验企业的综合实力,国内模拟IC一方面需要资本整合人才和项目,另一方面要增加在模拟IC代工的投入,培养更多的工艺人才,这样才能走的更远。 

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